本周重磅

美聯(lián)儲將公布9月利率決議

北京時間周四（9月18日）凌晨，美聯(lián)儲將公布9月利率決議結(jié)果，目前市場預(yù)計其會降息25個基點。如果結(jié)果符合預(yù)期，那么預(yù)計市場會將焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲未來的利率路徑上，特別是最新的經(jīng)濟預(yù)期、“點陣圖”和美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后的新聞發(fā)布會所帶來的一系列“遐想”。

中國將發(fā)布8月國民經(jīng)濟運行情況

國務(wù)院新聞辦公室將于9月15日舉行新聞發(fā)布會，請國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉介紹8月份國民經(jīng)濟運行情況，并答記者問。屆時還會公布一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。此前數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費品零售總額同比增長3.7%；1—7月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.6%。

國外多個經(jīng)濟體發(fā)布重要數(shù)據(jù)

周一，美國將發(fā)布9月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)；周二，英國將發(fā)布最新一期就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，美國將發(fā)布8月零售銷售數(shù)據(jù)，加拿大將發(fā)布8月CPI；周三，日本將公布8月貿(mào)易數(shù)據(jù)，英國將發(fā)布8月CPI，歐元區(qū)將發(fā)布8月CPI終值；周四，新西蘭將公布二季度GDP，澳大利亞將公布8月失業(yè)率，美國將公布8月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)；周五，日本將公布8月全國CPI，英國和加拿大將發(fā)布最新一期零售銷售數(shù)據(jù)。

本周新股

根據(jù)發(fā)行安排，本周暫有5只新股申購，具體申購信息如下：

周一：

聯(lián)合動力 申購代碼：301656

周二：

建發(fā)致新 申購代碼：301584

錦華新材 申購代碼：920015

周五：

瑞立科密 申購代碼：001285

云漢芯城 申購代碼：301563

本周解禁股

東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周（9月15日—9月21日）A股共有53家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁63.41億股，按最新收盤價計算，解禁總市值為2062.04億元。從解禁市值來看，中國船舶解禁市值超過1000億元，此外，穩(wěn)健醫(yī)療、康冠科技解禁市值超過100億元。

周末，中美在西班牙就有關(guān)經(jīng)貿(mào)問題舉行會談、商務(wù)部對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查……來看周末要聞匯總：

宏觀?要聞

中美在西班牙馬德里開始舉行會談

當(dāng)?shù)貢r間9月14日下午，中美在西班牙馬德里開始舉行會談，雙方將討論美單邊關(guān)稅措施、濫用出口管制及TikTok等經(jīng)貿(mào)問題。

國常會部署進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施

9月12日召開的國務(wù)院常務(wù)會議，部署進一步促進民間投資發(fā)展的若干措施；研究完善海外綜合服務(wù)體系；審議通過《生物醫(yī)學(xué)新技術(shù)臨床研究和臨床轉(zhuǎn)化應(yīng)用管理條例（草案）》。會議指出，要拓寬民間投資空間，支持民間資本加大新質(zhì)生產(chǎn)力、新興服務(wù)業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資。要嚴格落實招標(biāo)投標(biāo)領(lǐng)域相關(guān)制度規(guī)定，保障中小企業(yè)政府采購預(yù)留份額，加大中央預(yù)算內(nèi)投資等對民間投資項目的支持力度。要營造公平競爭市場環(huán)境，破除限制民間投資的各種隱性壁壘，加強創(chuàng)新支撐和融資支持，完善服務(wù)體系，讓民營企業(yè)敢投資、有回報。

商務(wù)部連續(xù)出手

9月13日晚，商務(wù)部發(fā)布公告，對原產(chǎn)于美國的進口相關(guān)模擬芯片發(fā)起反傾銷立案調(diào)查。此次反傾銷調(diào)查是應(yīng)中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)申請發(fā)起，符合中國法律法規(guī)和世貿(mào)組織規(guī)則。調(diào)查涉及自美進口的通用接口和柵極驅(qū)動芯片。商務(wù)部就美國對華集成電路領(lǐng)域相關(guān)措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查。此外，商務(wù)部新聞發(fā)言人就美將我多家實體列入出口管制“實體清單”事答記者問。

金融?證券

8月金融數(shù)據(jù)出爐

9月12日，中國人民銀行公布的8月信貸社融數(shù)據(jù)顯示，前八個月人民幣貸款增加13.46萬億元，社會融資規(guī)模增量26.56萬億元。截至8月末，反映資金活化程度的M1（狹義貨幣）與M2（廣義貨幣）“剪刀差”較上月進一步收窄至2.8%，是2021年6月以來最低值。值得注意的是，截至8月末，反映金融支持實體經(jīng)濟力度的兩大重要金融總量指標(biāo)——社會融資存量增速、廣義貨幣（M2）增速均保持高增，且增速均為8.8%。

央行宣布調(diào)整優(yōu)化公開市場業(yè)務(wù)一級交易商考評辦法

9月12日晚間，中國人民銀行發(fā)布公告，宣布調(diào)整優(yōu)化公開市場業(yè)務(wù)一級交易商考評辦法，新辦法從2025年啟用，2025年度的一級交易商名單暫不做調(diào)整。此次調(diào)整后的考評指標(biāo)更加突出貨幣政策傳導(dǎo)要求，大幅精簡了指標(biāo)數(shù)量，貨幣市場傳導(dǎo)、債券市場做市的重要性進一步提升。

期貨公司分類評價制度發(fā)布，優(yōu)化扣分加分標(biāo)準

9月12日，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《期貨公司分類評價規(guī)定》（簡稱《規(guī)定》），完善扣分標(biāo)準，優(yōu)化加分標(biāo)準，進一步完善期貨行業(yè)分類監(jiān)管體系，更好分配監(jiān)管資源。證監(jiān)會表示，后續(xù)將做好《規(guī)定》落地實施工作。

上交所發(fā)布第三屆科技創(chuàng)新咨詢委員會委員候選人名單！王興興等在列

9月12日，上交所第三屆科技創(chuàng)新咨詢委員會委員候選人名單公示。證券時報記者注意到，該屆科創(chuàng)咨詢委委員候選人共有60人，其中，王興興、彭志輝和韓璧丞等多家知名科技公司的創(chuàng)始人入選。

產(chǎn)業(yè)?公司

八部門：目標(biāo)2025年力爭實現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右 同比增長約3%

工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，主要目標(biāo)為：2025年，力爭實現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右，同比增長約3%，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右，同比增長約20%；汽車出口保持穩(wěn)定增長；汽車制造業(yè)增加值同比增長6%左右。2026年，行業(yè)運行保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和質(zhì)量效益進一步提升。

證監(jiān)會嚴肅查處東方通嚴重財務(wù)造假案件，啟動退市程序

據(jù)證監(jiān)會9月12日公告，近日，證監(jiān)會對深交所創(chuàng)業(yè)板上市公司北京東方通科技股份有限公司（簡稱*ST東通）涉嫌定期報告等財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知。經(jīng)查，*ST東通連續(xù)四年虛增收入和利潤，違反證券法律法規(guī)。證監(jiān)會擬對上市公司罰款2.29億元，對7名責(zé)任人合計罰款4400萬元，對實際控制人采取10年證券市場禁入。*ST東通涉嫌觸及重大違法強制退市情形，深交所將依法啟動退市程序。對于可能涉及的犯罪線索，證監(jiān)會將堅持應(yīng)移盡移的工作原則，嚴格按照《刑法》《最高人民檢察院公安部關(guān)于公安機關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準的規(guī)定（二）》的規(guī)定移送公安機關(guān)。

機構(gòu)策略

中信建投：繼續(xù)聚焦景氣賽道 關(guān)注通脹改善

中信建投研報表示，近幾個月投資者對基本面的關(guān)注有所鈍化，但隨著市場估值修復(fù)完成和進入慢牛整理期，基本面因素可能重回視野。慢牛格局一方面固然需要景氣賽道作為先鋒隊，另一方面也很難在缺乏整體基本面支撐的情況下形成，具體來說至少也需要看到通縮傾向出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，而這也可能成為吸引海外資金進一步配置中國資產(chǎn)的關(guān)鍵因素。整體來看，當(dāng)前市場資金面和情緒面屬于高位整理并未崩塌，景氣賽道仍然催化不斷，AI算力主線的核心邏輯并未被證偽，在市場整理期注意高低切換。行業(yè)重點關(guān)注：AI、生豬養(yǎng)殖、新能源、新消費、創(chuàng)新藥、有色、基礎(chǔ)化工、非銀。

中信證券：本輪行情大多跟出海相關(guān) 配置上堅守資源+新質(zhì)生產(chǎn)力+出海

中信證券研報表示，隨著未來更多上市公司從國內(nèi)敞口轉(zhuǎn)向全球敞口，尤其是在制造環(huán)節(jié)中國企業(yè)不斷將份額轉(zhuǎn)化為定價權(quán)，傳統(tǒng)的基于國內(nèi)庫存周期的經(jīng)濟分析已經(jīng)不能全面刻畫市場基本面狀態(tài)。復(fù)盤本輪行情，無論是成長還是價值，漲得多的品種大多還是跟出海相關(guān)，或者深度綁定海外供應(yīng)鏈。未來我們評價基本面和流動性是否匹配，要站在全球敞口而不是國內(nèi)經(jīng)濟周期的視角去全面評估。本輪行情除過去4周有明顯的情緒溢價，其他絕大部分時候都還是沿著“聰明的錢推動的結(jié)構(gòu)性行情”的脈絡(luò)演繹，這決定了策略應(yīng)對思路應(yīng)該是淡化波動、不做擴散。市場短期或有一些情緒溢價帶來的超額換手，但估計日均成交回歸1.6萬億—1.8萬億元可以認為消化掉了這部分情緒溢價。配置上，行業(yè)選擇的基本框架應(yīng)該是堅守資源+新質(zhì)生產(chǎn)力+出海，繼續(xù)聚焦資源、消費電子、創(chuàng)新藥、化工、游戲和軍工。