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2025年一季度公募重倉整體持有A股醫(yī)藥公司數(shù)環(huán)比上升，持有醫(yī)藥股市值、持股市值比環(huán)比均略有下降。全基金、非醫(yī)藥主動(dòng)基金的醫(yī)藥倉位環(huán)比上升，非醫(yī)藥主動(dòng)基金連續(xù)5個(gè)季度低配醫(yī)藥，本季度低配1.51個(gè)百分點(diǎn)，后市仍有較大加配空間。

倉位環(huán)比變化來看：醫(yī)藥基金中，化學(xué)制劑、其他生物制品、原料藥、CXO提高明顯，中藥Ⅲ、醫(yī)療設(shè)備、血液制品、醫(yī)療耗材、體外診斷下降明顯；非醫(yī)藥主動(dòng)基金中，其他生物制品、化學(xué)制劑、CXO倉位提升明顯，中藥Ⅲ、醫(yī)療設(shè)備下降明顯。

持有基金數(shù)TOP30中，增長前5分別為：藥明康德（258只增至376只），百濟(jì)神州-U（115只增至206只），恒瑞醫(yī)藥（440只增至528只），澤璟制藥-U（104只增至169只），新諾威（28只增至63只）。

持股市值TOP30中，持股公司市值/公司總市值的值，環(huán)比增長前6分別為：澤璟制藥-U（+9百分點(diǎn)）、熱景生物（+5.1百分點(diǎn)）、科倫藥業(yè)（+4.1百分點(diǎn)）、新諾威（+3.6百分點(diǎn)）、益方生物-U（+2.3百分點(diǎn)）、諾誠健華-U（+2.2百分點(diǎn)）。

研報(bào)來源：國盛證券，張金洋，S0680519010001，從2025Q1醫(yī)藥持倉我們能看到什么？2025年4月27日

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